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展望2020年，银行业合规监管的总基调仍将延续。零壹研究院院长于百程分析，对银行业的违规处罚，是监管方落实整治重点、保护消费者权益的重要抓手。在2020年，传统上贷款类的违规，票据与同业业务、产品销售等违规仍将是处罚重点，同时，随着金融业务的互联网化，与此相关的互联网产品、个人信息安全、互联网营销等方面违规问题也将是整治重点。

令人惊讶的是，尽管美国声称伊朗是全球恐怖主义的最大资助者，但伊朗却在威胁名单上排名逐渐下降。甚至北韩都比伊朗显得更“可怕”。网络恐怖主义威胁上升的原因，很可能是因为在过去的几周里，主流媒体的叙述以及来自美国，荷兰和英国官员的大量言论都集中俄罗斯网络攻击和间谍活动上。

但这一阶段更多的调整并未触及核心逻辑变化。以再融资政策为例，2018年底，证监会松绑了2017年以来对再融资的部分约束，但对再融资造成实质性影响的定价机制以及减持规则限制并未解除。在易会满上任的这几个月中，一些信号逐步释放。近期21世纪经济报道便确认监管层有意真正放开再融资。

有关地方网信办负责人指出，视觉中国网站、IC photo网站违反国家互联网有关法律法规和管理要求，在未取得互联网新闻信息服务许可情况下从事互联网新闻信息服务，在未经安全评估情况下与境外企业开展涉及互联网新闻信息服务业务的合作，严重扰乱网络传播秩序。针对上述问题，两家网站要严格遵守法律法规，切实履行企业主体责任，对违法违规行为进行全面自查自纠，确保类似问题不再发生。

8、证券基金经营机构应当根据要求在指定系统中报备场外债券投资交易相关数据。场外债券投资交易数据由中证协与中基协共享。9、参与债券投资交易的人员薪酬与激励合计超过100万元人民币的，超过部分应当按照等分原则递延发放，递延周期不少于2年。10、中证协与中基协可以采取现场检查、非现场检查等方式对证券基金经营机构债券投资交易相关业务开展情况进行定期或不定期检查。

因此，我们仍然维持市场保持平稳上行的判断不变。如果经济缓慢弱复苏，银行会受益，如果经济复苏不及预期，甚至出现滞涨状态，以银行估值水平低，防守属性最强。在2019年底到2020年春节之前属于最优的攻守兼备板块。春节之后CPI在高位缓慢下降，下半年出现明显回落，消费和科技仍然是持续配置的重要方向。