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除非企业提价速度足够快，可以赶上人力和材料成本的上涨速度，否则股市可能难以维持当前的估值水平。借款成本也在上升，而美联储料将持续升息至2019年，以应对通胀威胁。美国企业也在警告，美国总统特朗普进口关税措施，已经造成投入成本上升。福特汽车（F.N）执行长上个月称，钢铝关税已使得该公司获利损失约10亿美元。3EDGE Asset Management投资长Fritz Folts称：

十二、如何消除多层嵌套并限制通道业务？资管产品多层嵌套，不仅增加了产品的复杂程度，导致底层资产不清，也拉长了资金链条，抬高了社会融资成本。大量分级产品的嵌入，还导致杠杆成倍聚集，加剧市场波动。为从根本上抑制多层嵌套的动机，《意见》明确资管产品应当在账户开立、产权登记、法律诉讼等方面享有平等地位，要求金融监督管理部门对各类金融机构开展资管业务平等准入。同时，规范嵌套层级，允许资管产品再投资一层资管产品，但所投资的产品不得再投资公募证券投资基金以外的产品，禁止开展规避投资范围、杠杆约束等监管要求的通道业务。考虑到现实情况，投资能力不足的金融机构仍然可以委托其他机构投资，但不得因此而免除自身应当承担的责任，公募资管产品的受托机构必须为金融机构，受托机构不得再进行转委托。

从利润角度考虑，这非常糟糕——游戏业务的毛利率都在50%以上，2016年腾讯游戏业务毛利率是65.10%，整体毛利率是55%，2017年游戏毛利率60.13%，整体业务毛利率49.18%。即便是在状况最差的2018年第四季度，游戏毛利率也有53.43%，相比之下腾讯剩下广告和云等两项业务板块毛利率水平都在36%和22%左右。

这是年内因未按要求提交专项法律意见书被注销的第二批私募。今年2月，也有6家异常经营的私募因为同样的原因被注销。6家私募因未按要求提供法律意见书被注销此次被注销的6家私募机构为：北京华夏成长投资管理有限公司、和瑞财富资产管理有限公司、上海岩成资产管理有限公司、上海誉得股权投资基金管理有限公司、深圳前海金聚源基金管理有限公司、无锡火炬投资管理有限公司。

9月27日，港交所高管前往伦敦与伦交所股东开会，进一步洽谈合并事宜。今年国庆10月4日期间，一度有外媒消息传出，港交所与伦交所股东接触后出现转机，部分股东希望提价20%并增加现金部分。然而最终，此次交易仍然因为港交所说服不了伦交所管理层导致夭折。

不同于传统互联网行业，资本市场对于数字货币公司上市并未获得一致认定。之前美国证监会已经拒绝了多家比特币ETF基金的申请，港交所政策尚不明朗，在无参考案例前，港交所对能否通过比特大陆 IPO 申请的决定还是个未知数。要点提示：毛利10.3亿美元，总收入28.4亿美元